Rebalancing portfelarównoważenie portfela

Rebalancing (równoważenie portfela) to przywracanie docelowej alokacji, gdy ruchy cen ją zaburzą. Jeśli Twój plan to 60% akcji i 40% obligacji, a po dobrym roku na giełdzie akcje stanowią 70% portfela, rebalancing polega na powrocie do proporcji 60/40.

Celem rebalancingu jest przede wszystkim kontrola ryzyka, a nie podbijanie zysków. Bez niego portfel z czasem coraz mocniej opiera się na aktywach, które ostatnio rosły najszybciej, i staje się bardziej ryzykowny, niż zakładałeś.

Kiedy rebalansować

• Kalendarzowo: np. raz w roku albo co pół roku, niezależnie od rynku.
• Progowo: gdy udział którejś klasy aktywów odbiegnie od celu o ustaloną wartość, np. o 5 punktów procentowych.
• Łącznie: sprawdzasz portfel regularnie, ale działasz tylko po przekroczeniu progu.

Jak rebalansować

• Sprzedaż części aktywów, których jest za dużo, i dokupienie tych, których jest za mało.
• Kierowanie nowych wpłat do niedoważonych aktywów, bez sprzedawania czegokolwiek.
• Wykorzystanie dywidend i odsetek do dokupienia brakującej części.

Sprzedaż oznacza zwykle zrealizowanie zysku, a więc podatek i prowizje. Dlatego wielu inwestorów woli rebalansować nowymi wpłatami, a sprzedaż zostawić na większe odchylenia, albo robi to na rachunkach IKE i IKZE, gdzie podatek od zysków nie jest pobierany na bieżąco.