Korelacja aktywów

Korelacja opisuje, w jakim stopniu stopy zwrotu dwóch aktywów zmieniają się w tym samym kierunku. Najczęściej używa się współczynnika korelacji Pearsona, który przyjmuje wartości od −1 do 1.

• Korelacja 1: aktywa poruszają się idealnie razem, np. dwa ETF-y na ten sam indeks.
• Korelacja bliska 0: ruchy jednego aktywa niewiele mówią o ruchach drugiego.
• Korelacja −1: aktywa poruszają się idealnie w przeciwnych kierunkach.

Dlaczego korelacja jest ważna

Łącząc aktywa o niskiej korelacji, obniżasz zmienność całego portfela, nie rezygnując z oczekiwanego zwrotu. Dwie spółki z tej samej branży zwykle są silnie skorelowane, więc niewiele dają dywersyfikacji. Akcje i obligacje, złoto czy aktywa z różnych regionów często mają korelację znacznie niższą.

O czym pamiętać

• Korelację liczy się ze stóp zwrotu, a nie z poziomów cen. Dwa aktywa, które od lat rosną, mogą mieć bardzo różne codzienne ruchy.
• Korelacja nie jest stała. W czasie paniki na rynkach korelacje między akcjami zwykle rosną i dywersyfikacja działa słabiej, niż sugerują dane historyczne.
• Korelacja zależy od waluty, w której liczysz zwroty. Dla polskiego inwestora kurs złotego może zmieniać zależności między zagranicznymi aktywami.
• Korelacja nie oznacza związku przyczynowego i nie mówi nic o wielkości ruchów, tylko o ich kierunku.